19장 요약

운전자본은 기업을 운영하는 데 필요할 뿐만 아니라, 경기 순환에 따라 확장되고 수축하는 자원이므로 신중하게 관리하고 모니터링해야 합니다. 사업 운영의 일별, 주별, 월별 수요는 현금으로 충당됩니다. 재무 관리자는 대금을 지급할 수 있도록 보장하기 위해 순운전자본(유동자산 – 유동부채)과 다양한 유동성 비율의 중요성을 이해합니다. 현금전환주기와 현금 예산은 추가적인 운전자본 관리 도구를 제공합니다.

매입신용은 비즈니스 세계, 특히 B2B(기업 간) 거래에서 매우 널리 이용됩니다. 매입신용과 그에 따라 제공되는 신용 조건이 없다면 많은 기업 간 교환(판매)이 이루어질 수 없을 것입니다. 운전자본의 다른 모든 구성 요소와 마찬가지로 매입신용도 계획하고 관리해야 합니다. 채권자(신용을 제공하는 회사)는 신용도 분석을 바탕으로 이를 수행하며, 대금 지급을 모니터링하고 지급이 늦은 거래처를 관리해야 합니다. 채무자(매입채무)는 깨끗한 신용 기록을 유지하고 할인 혜택을 누리기 위해 기한 내에 대금을 지급해야 합니다.

현금 관리란 예상되는 채무와 우발 상황(예상치 못한 현금 수요나 긴급한 현금 수요)에 대비할 수 있는 충분한 현금을 확보하는 일입니다. 여유 현금은 위험이 낮고 유동성이 높은 시장성 유가증권에 투자해야 합니다. 현금 예산은 현금 관리의 핵심 도구입니다.

경영진은 매출채권회전율, 평균회수기간 같은 비율과 매출채권 연령 분석 등의 도구를 활용해 매출채권을 관리·감독합니다. "매출채권이 오래될수록 회수되지 않을 가능성이 커진다"는 신용 관리자들의 격언은 틀림없는 사실입니다.

재고는 일반적으로 유동자산 중 유동성이 가장 낮으며, 그 나름의 관리상 과제를 안고 있습니다. 최적의 재고 수준을 찾는 일은 아마도 과학이라기보다는 예술에 가까울 것입니다. JIT는 재고 투자를 줄이고 보관 비용을 낮추는 데 도움이 되지만, 재고 부족 비용은 수익성에 매우 큰 타격을 줄 수 있습니다.

기업의 단기 계획은 현금으로 자금을 조달하며, 현금 예산은 계획 수립의 핵심 도구입니다. 현금 예산은 현금을 보유하는 모든 동기를 반영하여 목표 현금 금액을 고려합니다. 현금 예산은 미래를 내다봅니다. 즉, 현금 유입과 유출을 예측하고, 유지해야 할 최소 현금 잔액을 배정하며, 경영진이 필요한 단기 자금 조달을 결정하도록 돕습니다. 현금 예산은 마지막으로 작성되는 예산이지만, 현금 예산 작성은 규모와 관계없이 모든 기업에 중요한 재무 계획 활동입니다.