10장 채권과 채권 가치평가

중요한 이유

투자자가 채권을 매입하면, 그 사람은 사실상 채권 발행자에게 대출을 해 주는 것입니다. 채권 발행은 자금을 조달하는 데 사용되며, 기업, 정부, 심지어 정부 산하 기관(지방자치단체 포함)도 채권을 발행할 수 있습니다.

다른 모든 대출과 마찬가지로, 차입자는 대여자가 들인 시간과 수고에 대한 대가로 무언가를 제공해야 합니다. 이 경우 채권 발행 주체는 특정 날짜(채권의 만기)에 대출의 원래 액면가를 상환할 뿐만 아니라 대출자에게 이자, 즉 채권 용어로 이표 지급을 하기로 약정합니다.

이표 지급은 투자자에게 화폐의 시간가치를 보상하는 데 도움을 줌으로써 채권 매입을 투자자에게 더 매력적으로 만들기 위해 고안된 것입니다. 투자자는 최초 채권 매입을 위해 지금 가진 돈을 내놓지만 채권 만기일이 되어야 원금을 상환받으므로, 채권 기간 동안 시간가치의 부정적 영향을 겪게 됩니다. 채권 발행자가 정기적으로 이표 지급을 제공하면, 이는 투자자가 원금을 늦게 받는 데 따른 부정적 영향을 상쇄하는 데 도움이 됩니다. 또한 이표 지급은 채권 기간 내내 사실상 분할 지급(연금) 형태로 투자자에게 들어오므로, 화폐의 시간가치는 채권 거래와 채권 가치평가 계산에서 결정적인 역할을 합니다.

채권은 주식 및 뮤추얼 펀드와 더불어 모든 투자자가 이용할 수 있는 가장 기본적인 금융상품 중 하나로 여겨집니다. 투자자가 채권을 매입하여 포트폴리오를 보완하고, 투자 구성에 어느 정도의 안전성과 다양성을 더하는 것은 매우 흔한 일입니다.