7장 화폐의 시간가치 I: 단일 지급액의 가치

중요한 이유

재무학에서 가장 중요한 개념 중 하나는 화폐의 시간가치(TVM)입니다. 이 개념은 오늘 받는 1달러가 미래의 어느 시점에 받는 1달러보다 더 가치가 있으며, 따라서 더 선호된다는 생각을 제시합니다. 그 세 가지 주된 이유는 (1) 지금 받은 돈은 지금 저축하거나 투자하여 이자나 수익을 얻을 수 있으므로 미래에 더 많은 돈이 되고, (2) 미래에 현금을 지급하겠다는 약속에는 항상 채무불이행 위험이 따르며, (3) 사람들이 재화와 서비스의 구매를 미래의 어느 시점까지 미루기보다 현재에 하기를 선호하는 것은 단순한 인간의 본성이기 때문입니다.

이러한 이유로, 미래에 더 큰 가치를 제공함으로써 사람들이 현재의 소비 패턴을 포기하도록 유인하는 것이 중요합니다. TVM 개념에 따르면, 1달러는 오늘보다 어제 우리에게 더 가치가 있었으며, 따라서 더 많은 가치를 지니고 있었다고 말할 수 있습니다. 또한 지금 우리가 가지고 있는 1달러는 내일이나 미래의 다른 어느 시점에 받을 수 있는 1달러보다 우리에게 더 큰 가치를 지닌다는 결론이 나옵니다.

화폐의 시간가치라는 개념 전체가 특히 중요한 이유는 저축자와 투자자가 자신의 돈을 어떻게 할지에 대해 더 많은 정보에 근거한 결정을 내릴 수 있게 해 주기 때문입니다. TVM은 전반적인 위험, 이자율, 인플레이션, 수익률이라는 핵심 요인에 근거하여 어떤 선택지가 가장 좋을지 이해하는 데 도움을 줄 수 있습니다. TVM은 또한 매년 4%의 복리 이자를 지급하는 계좌에 10년 동안 50,000달러를 모으는 것과 같이 원하는 재무 목표를 달성하기 위해 이자가 붙는 계좌에 얼마나 많은 돈을 저축해야 하는지 이해하는 데에도 활용할 수 있습니다. TVM은 은퇴 설계, 기업의 자본 프로젝트 평가, 그리고 개인 투자 및 은행 계좌에 관한 결정과 같은 중요한 재무 분석 활동의 핵심 기본 원리입니다.

TVM의 주요 개념이 지금 수중에 있는 특정 금액의 돈이 내일의 같은 금액보다 오늘 더 가치가 있다는 것이라면, 돈을 나중을 위해 저축하기보다 지금 쓰는 편이 더 낫다고 생각할 수도 있습니다. 그러나 항상 그런 것은 아니라는 사실을 우리는 알고 있습니다. 때로는 돈을 저축하는 것이 그저 더 나은 선택입니다. 인플레이션은 내일의 1달러를 오늘보다 가치가 낮게 만드는 효과를 낼 수 있지만, 복리의 긍정적인 효과는 저축자와 투자자에게 유리하게 작용합니다.