5.5 현금흐름표

현금흐름표의 중요성

대부분의 기업이 발생주의 회계를 사용한다는 점을 기억하십시오. 수익과 비용은 반드시 현금이 움직일 때가 아니라 발생할 때 기록됩니다. 이로 인해 이익과 현금흐름 사이에 시차가 생길 수 있습니다. 기업은 이익을 내면서도 충분한 현금 흐름을 확보하지 못할 수 있습니다. 그 반대도 마찬가지입니다. 순손실을 기록하면서도 보유 현금이 있을 수 있습니다. 이익을 내는 것은 훌륭한 일이지만, 그것이 조직의 유일한 목표는 아닙니다. 조직은 일상적인 운영을 뒷받침할 수 있을 만큼 충분한 현금흐름도 확보해야 합니다. 현금 계획을 뒷받침하고, 대출 기관이나 투자자와 같은 외부 재무제표 이용자에게 기업의 현금흐름에 관한 정보를 제공하기 위해 현금흐름표를 작성합니다. 현금흐름은 기업의 가치를 판단하는 데에도 매우 중요한 지표입니다.

외부 재무제표 이용자는 기업 이익의 질을 평가하는 데에도 현금흐름표를 활용합니다. 이용자는 이익을 현금흐름과 비교하여 이익 데이터의 타당성을 평가합니다. 예를 들어, 높은 이익을 보고하면서도 현금흐름은 매우 적은 기업이라면, 현금흐름은 늘리지 않으면서 이익만 늘린 어떤 항목이 기록되었는지에 대해 의문이 제기될 수 있습니다.

현금흐름표는 외부 이용자가 기업의 현금흐름을 이끄는 동인을 파악하는 데에도 도움이 됩니다. 이용자는 현금이 주로 일상적인 운영에서 창출되는지, 아니면 기업의 정상적인 영업 활동 이외의 사건으로 인해 창출되거나 소비되는지 확인할 수 있습니다.

현금흐름표를 작성하는 핵심 방법에는 직접법과 간접법의 두 가지가 있습니다. FASB(재무회계기준위원회, Financial Accounting Standards Board)는 직접법을 선호합니다. 그럼에도 불구하고 일반적인 실무에서 단연 가장 널리 쓰이는 방법은 간접법입니다. 직접법은 수익과 비용에서 현금흐름을 직접 나열하는 반면, 간접법은 이익을 현금흐름으로 조정합니다. 간접법은 당기순이익에서 출발하여 각 계정을 조정함으로써 순현금흐름을 도출합니다. 이는 본질적으로 발생주의 회계를 현금주의, 즉 현금흐름으로 조정하는 것입니다.

영업활동

기업의 어떤 영역에서 현금이 창출되고 사용되었는지에 대한 명확한 정보를 제공하기 위해, 현금흐름표는 영업활동, 재무활동, 투자활동의 세 가지 핵심 범주로 구분됩니다. 영업활동 부문은 기업의 일상적인 영업에서 창출되고 사용된 현금흐름을 반영합니다. 투자활동에는 다른 기업에 대한 투자뿐만 아니라 기업 자체에 대한 투자(기계, 토지 또는 기타 고정자산 등의 항목)도 포함됩니다. 마지막으로 재무활동은 사업 운영에 필요한 자금을 조달하는 데 쓰이는 활동(대출, 이자)입니다.

앞서 언급했듯이, 영업활동은 기업의 일상적인 영업에서 사용되거나 창출되는 활동입니다. 현금흐름표의 영업활동 부문은 당기순이익으로 시작합니다. 그 부문에서 이후의 모든 항목은 감가상각비와 같은 비현금비용을 다시 더하고 자산 및 부채 계정의 변동을 조정하여 당기순이익을 실제 현금흐름으로 조정하는 항목입니다. 예를 들어, 감가상각비는 비현금비용입니다. 따라서 감가상각비는 당기순이익에 다시 더해집니다.

Clear Lake Sporting Goods의 현금흐름표를 작성하려면 재무상태표의 기초 현금 잔액, 손익계산서의 당기순이익과 감가상각비, 그리고 자산 및 부채 계정의 변동을 확인하기 위한 비교 재무상태표 한 세트가 필요합니다(그림 5.15 참조).

Clear Lake의 현금흐름표는 손익계산서의 당기순이익 $35,000로 시작합니다. 다음으로, 비현금비용을 조정합니다. Clear Lake의 당기 손익계산서에 있는 유일한 비현금비용은 $3,600의 감가상각비입니다. 감가상각비는 이익을 감소시키지만 당기에 실제로 현금으로 지급되지는 않는 비용이므로, 당기순이익을 현금흐름으로 조정하기 위해 당기순이익에 다시 더해야 합니다.

다음으로, 영업 관련 자산 및 부채의 변동을 이용하여 당기순이익을 실제 현금흐름으로 계속 조정합니다. 예를 들어, Clear Lake의 매출채권은 전기에서 당기로 오면서 증가했습니다. 이는 당기에 기록되었으나 아직 현금으로 회수되지 않은 매출이 전기보다 많았다는 의미이므로, 매출채권의 증가는 현금흐름표에서 차감 항목이 됩니다. 재고자산이 증가했다는 것은 이를 취득하기 위해 추가 현금이 지출되었다는 의미이므로, 이는 현금의 사용, 즉 현금에 가까워지도록 당기순이익에서 차감하는 항목이 됩니다. 부채 계정인 매입채무와 선수수익은 모두 증가했습니다. 이들은 부채이므로, 증가는 부채가 발생했지만 그만큼 빨리 지급되지 않았음을 나타냅니다. 따라서 이는 현금흐름표에서 가산 항목이 됩니다.

당기순이익에 대한 이러한 조정을 모두 합산하면 Clear Lake의 영업활동으로 인한 순현금흐름은 $53,600입니다(그림 5.16 참조).

투자활동

앞서 언급했듯이, 투자활동에는 다른 기업에 대한 투자뿐만 아니라 기업 자체에 대한 투자(기계, 토지 또는 기타 고정자산 등의 항목)도 포함됩니다. 이들은 자본화되는 항목(재무상태표에 계상되어 시간에 걸쳐 감가상각되는 항목)이므로 당기순이익을 감소시키지 않았습니다. 그러나 이들은 현금흐름에는 영향을 미쳤습니다(그림 5.17 참조).

당기 중 Clear Lake는 단기투자자산을 $5,000 추가로 매입했습니다(비교 재무상태표를 참조하십시오. 해당 계정의 잔액이 전기 대비 $5,000 증가했습니다). 또한 $13,600 규모의 유형자산을 추가로 매입했습니다. 이 금액은 당기와 전기의 유형자산 계정 차이를 비교하고 당기 감가상각의 영향을 반영하여 산출할 수 있습니다(당기 잔액 $50,000에서 전기 잔액 $40,000을 차감하고 감가상각비 $3,600을 더하면 신규 자산 매입액 $13,600이 됩니다).

재무활동

재무활동은 사업을 운영하는 데 필요한 자금을 조달하는 활동이라는 점을 상기하십시오. 현금흐름표의 이 부분에 나타나는 일반적인 항목으로는 배당금 지급, 보통주 또는 우선주 발행, 지급어음의 발행 또는 상환이 있습니다(그림 5.18 참조).

당기에 Clear Lake는 지급어음을 추가로 차입했습니다(현금 유입). 이는 지급어음 계정이 전기에서 당기로 증가한 것($40,000에서 $50,000으로)을 통해 확인할 수 있습니다. 이는 현금 유입이므로 현금흐름표에서 증가 항목으로 표시됩니다. 주주에게 $30,000의 배당금이 지급되었습니다(이익잉여금계산서와 자본변동표에서 확인할 수 있습니다). 마지막으로, 보통주 잔액이 $75,000에서 $80,000으로 증가했으므로 Clear Lake가 보통주를 추가로 발행했음을 알 수 있습니다.

현금흐름표를 마무리하는 마지막 작업은 세 부분을 모두 합산하여 창출되거나 사용된 순현금을 집계하는 것입니다. 그런 다음 이 금액을 사용하여 재무상태표의 기초 현금 잔액을 조정합니다. 현금흐름표가 올바르게 작성되었다면 그 합계는 재무상태표의 기말 현금 잔액과 일치해야 합니다.

전체 현금흐름표에서 Clear Lake의 순현금흐름이 $20,000임을 확인할 수 있습니다. 기초 현금 잔액은 $90,000이었으므로 기말 현금 잔액은 $110,000이 됩니다(그림 5.19 참조).

성과 분석

현금흐름표는 내부 및 외부 재무제표 이용자 모두가 기업 성과를 평가하는 데 다양한 방식으로 활용할 수 있습니다. 내부 이용자는 충분한 미래 현금흐름을 확보할 수 있도록 필요에 따라 대응하는 데 도움을 얻기 위해 현금의 원천과 사용처를 평가할 수 있습니다. 외부 이용자 역시 현금흐름표를 활용합니다. 순이익과 영업현금흐름을 비교하면 이익의 질을 평가하는 데 도움이 된다는 점을 상기하십시오. 다음 절에서는 현금흐름을 평가할 때 핵심 분석 지표가 되는 두 가지, 즉 영업현금흐름과 기업 잉여현금흐름을 살펴보겠습니다.